Reparto de la Torta (Caretas, Mayo 2010)

La actividad económica mundial se recupera de la crisis a un ritmo mayor a lo esperado gracias a los multimillonarios recursos fiscales destinados, aunque a un alto costo para el fisco de muchos gobiernos –especialmente de países avanzados– no solo al sector real sino especialmente al agrietado sistema financiero.

El 2009, la deuda pública del G7 superó el valor de la actividad económica del bloque (105% del PBI), tendencia que continuaría agravándose en el 2010 (112%). Las descomunales cifras son similares a los montos de endeudamiento al final de la II Guerra Mundial.

A su vez, el déficit fiscal en las economías avanzadas se disparó a niveles sin precedentes (8.7% del PBI), 2.4 veces superior a lo registrado el 2008.

El Perú no fue ajeno a esta difícil coyuntura. El PBI se desaceleró fuertemente, pero logró soportar la recesión mundial gracias a la solidez de sus fundamentos macroeconómicos: sistema financiero sano, adecuadas cuentas públicas, inflación controlada, cuentas externas superavitarias.

El superávit fiscal del sector público peruano entre el 2006 y 2008 (7.1% del PBI en términos acumulados) fue sustentado por la favorable coyuntura de los mercados internacionales de materias primas, sobre todo por el Impuesto a la Renta (IR) de las mineras. El 2008, la presión tributaria alcanzó el máximo nivel (15.6% del PBI), aunque por debajo del promedio de la región (18.6%) y sin superar la barrera de 16% del PBI.

La crisis internacional contrajo significativamente el valor de nuestras exportaciones, especialmente mineras, explicado por la fuerte caída del índice de precios de los metales (-34.3%) entre el 2007 y 2009, castigando la recaudación del IR de la minería e hidrocarburos en 57.5% en el mismo periodo.

En el caso peruano los ingresos tributarios descansan en impuestos indirectos (66% de los ingresos tributarios el 2009), que responden directamente a la evolución de la demanda interna, a diferencia de los países de la OECD cuya estructura tributaria se sustenta en los impuestos directos que gravan los ingresos.

Lo paradójico es que tanto la OECD como el Perú presentan similares tasas de IR. Empero la presión tributaria en el Perú es la mitad de la registrada por la OECD (35.2% del PBI). El elevado nivel de informalidad, el excesivo uso de las exoneraciones tributarias y los ineficientes mecanismos de recaudación explicarían esta notable diferencia. Tomando en cuenta solo la actividad “formal” la presión tributaria en el Perú sería similar a la de la OECD (34% del PBI).

La sólida posición fiscal del Perú permitió volcar más recursos hacia el gasto de inversión en respuesta a la crisis, escalando su participación con respecto al PBI entre el 2003 y el 2009 de 1.9 a 3.9%. La fuerte dinámica impresa por la inversión pública (261.8% en términos acumulados) superó el crecimiento del gasto corriente en ese periodo (56.9% planilla, 82.1% bienes y servicios).

La política fiscal contracícilica se financió con los excedentes obtenidos durante el boom económico (2006-2008) y el menor peso de la deuda pública respecto al PBI (24% el 2008), logrando que el PBI crezca el 2009 aunque a una tasa limitada (0.9%).

Sin embargo, costó más de 4 puntos del PBI entre gastos no financieros (2.2% del PBI), así como las pérdidas de potenciales ingresos tributarios para el fisco (2.4% del PBI).

Ahora el gobierno está reduciendo gradualmente el estímulo fiscal, debido a las señales de recuperación de la economía observadas en el cuarto trimestre de 2009 y primer trimestre de 2010 (3.4 y 6.0% de crecimiento, respectivamente). De esta manera el 2011 el impulso fiscal debería ser cercano a cero para hacer sostenibles las cuentas fiscales.

No obstante, aún existen demandas que presionarían al alza el nivel de gasto corriente, lo cual incrementaría el déficit fiscal. Recordar que a inicios de 2010 aumentó el presupuesto de la República en más de S/. 15 mil millones para atender pedidos específicos: fondo de estabilización del precio de los combustibles, mejoras salariales, atención en zonas de desastre, entre otros. Mantener la casa en orden, ergo mantener la solidez de los fundamentos macroeconómicos, exigirá de las autoridades económicas temple y rigor en pleno año electoral. ( Escribe: Cesar Peñaranda* )